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财报前瞻 | Q3财报公布在即,特斯拉能否不负众望?

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智通财经APP获悉,特斯拉(TSLA.US)将于北京时间10月22日早间公布第三季度财报。在早前该公司宣布创纪录的第三季度交货量后,外界对这家电动汽车制造商当季的财务表现的预期都表示非常期待,但更重要的是,在过去一年里,该股不断高涨的股价同样也提高了其保持业务快速增长的风险。

市场分析师预计,特斯拉强劲的销售增长将带来可观的营收和利润增长。预计该公司三季度营收将同比增长31%至82.6亿美元,Non-GAAP调整后每股收益将增长51%至0.56美元。

对此,特斯拉是否能够不负众望吗?为了更好地了解该公司在Q3财报公布前是否仍具有吸引力,下文将简要介绍该公司几个关键因素。

势头强劲

早前,据特斯拉表示,该公司第三季度交付量创下了历史记录。与遭受公共卫生事件而导致大部分工厂处于关闭状态的二季度相比,这展现了其巨大的飞跃。数据显示,该公司第三季度交付量达13.93万辆,交付量连续增长53%。尽管与去年同期满负荷运转状态相比,其同比增长43%也同样令人印象深刻。

其中主要原因是受益于今年早些时候推出的Model Y。该公司管理层表示,预计未来Model Y的销量将与 Model 3不相上下。

取消7天无理由退车政策

据悉,10月17日,特斯拉中国官网显示,特斯拉信心保障计划已于2020年10月16日终止执行并下线,这意味着消费者在提车后7天内不能再无理由退还车辆了。

截至目前,特斯拉方面尚未给出相关回应。业内人士分析称,特斯拉选择下线该计划,可能是本轮降价退车的车主较多,特斯拉为降低退车产生的成本。

尽管此前特斯拉将Model S的价格进行了下调,但该计划的取消,短时间内可能会降低消费者的购买欲。

目光再次投向低价电动车

在早前的电池日上,特斯拉展现了在电池技术领域取得的进展,正式公布自产电池的计划,并从性能、成本、开支三个维度展示了特斯拉在研电池的显著优势。

其中该公司提及未来将推出售价2.5万美元的低价电动车,尽管努力降低价格是特斯拉正确的战略重点。但是,其宣称三年内推出2.5美元低价电动车的目标似乎遥不可及。此外,随着更好、更便宜的电池即将问世,特斯拉要在未来几年内实现产量增长目标业也将变得越来越困难。

首先,特斯拉面临的第一个主要挑战有两个方面。第一个是,该公司是否能够降低足够的成本,使其在一辆2.5万美元的汽车上获得合理的利润。毕竟,在去年春季特斯拉加大了更便宜(低于4万美元)Model 3车型的交付量,其2019年第二季度的毛利率从2018年下半年的25%左右下降至18.9%,除去监管信贷营收后,其毛利率降至17%。

在特斯拉网站上提供的Model 3中最便宜的版本是“standard range plus”,起售价为37990美元。据业内人士表示,特斯拉2019年的电池成本在每千瓦时127美元至158美元之间。即使是在这个范围的高位,standard range plus版本的Model 3的电池成本也不到9000美元。

但是,即使特斯拉成功实现降低其所有与电池相关的目标,节省下来的成本也可能在5000美元左右。单凭这一点,特斯拉还无法在售价为2.5万美元的电动车上盈利。

第二个问题与时间有关。特斯拉并没有在电池日上带来新电池设计的原型。这就凸显出一个问题,即该电池的开发时间还有多久。此外,马斯克还经常提到,相对于仅仅建立一个原型,扩大新技术的制造规模更加困难。

因此,这也使得一辆价值25000美元的汽车不太可能在短时间内上市。

另外,特斯拉还将面临的另一大挑战是在新电池技术问世之前,如何推动其现有产品的销量。马斯克此前曾提到其交付量每年将增长50%的目标。按照这个速度,特斯拉需在2022年交付超过120万辆汽车,并在2023年交付超过180万辆汽车。

在任何情况下,实现这一增长水平都是非常困难的。在该公司不断降低电池成本和提高性能的同时,投资者应重视即将到来的变化对产品和定价的影响。

总结

特斯拉今年以来已经上涨了430%。在特斯拉承诺本财年实现交付量达50万辆,以及计划未来推出2.5万美元廉价电动车的情况下,持怀疑态度的人继续看空该股,并且在财报公布前,该公司仍提出像取消7天无理由退车政策的利空消息,这多多少少都让投资者的信心有所动摇。相信该公司公布三季度财报将再次引起热烈反响,该股股价能否继续走高也将取决于其业绩表现。 

source智通财经