中概股

中概股迎来回归潮,理想汽车为什么背道而行赴美上市?

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继蔚来之后,如果一切顺利,理想汽车有望成为国内第二家赴美上市的新造车公司,也将成为全球第三家登陆美股市场的新势力造车企业。

7月24日早间,据独角兽早知道消息,理想汽车预计将于7月27日开始簿记建档,同时也有媒体称,理想汽车预计7月31日在纳斯达克挂牌上市,股票代码为"LI"。

对此,理想汽车回应称,不予置评,但理想汽车上市的野心,早已昭然若揭。

7月11日,理想汽车正式向美国证券交易委员会(SEC)提交招股书,申请在纳斯达克挂牌上市,募集资金最高1亿美元,IPO的承销商包括高盛、摩根士丹利、瑞银、中金等知名机构。

值得一提的是,因为瑞幸咖啡造假事件,引发美国对中概股实施更加严厉的监管,加上估值长期受打压,让在美国上市的中概股备感压力,中概股纷纷开启回归征途,而理想汽车却背道而行,准备在美国上市,究竟是为什么?

为何却选择在此时赴美上市?

"现在上市虽然不是最好的时机,但理想汽车却不得不上,理想汽车需要更多资金,需要通过上市融资尽快实现规模增长。"业内分析人士普遍这样认为。

据理想汽车招股书显示,今年一季度,理想汽车实现营业收入约1.2亿美元(约为人民币8.52亿元),净亏损1089万美元(约为人民币7711万元),2018、2019年,理想汽车营业收入分别为0和2.84亿元人民币,净亏损分别为15.32亿元、24.38亿元,两年时间里,理想汽车净亏损超过40亿人民币。

值得一提的是,理想汽车创始人李想是业界出了名的"抠门",非常重视节省成本,在理想汽车的经营花销中,绝大部分是研发费用支出。

2018年研发支出约为7.94亿人民币,营销和行政支出仅为3.37亿人民币;2019年研发支出约为11.69亿人民币,营销和行政支出仅为6.89亿人民币。

研发和营销投入比高达2:1,表明理想汽车对研发的重视,也体现理想汽车对营销成本的控制。

另外,李想曾经在朋友圈感慨,团队超3200人,只有两个VP , 高级总监寥寥无几,出差都是经济舱,住的都是经济酒店。

但理想汽车还是在两年的时间里,亏损了超过40亿元,由此可见,制造新能源车是一门极其烧钱的生意,理想汽车需要更多资本。

2019年8月,理想C轮融资5.3亿美元,王兴和美团出资3亿美元,就在提交IPO文件十天前,7月1日, 理想刚刚结束5.5亿美元D轮融资,美团再次领投5亿美元。

虽说理想汽车也在频繁融资,更是有美团这个金主的看好,但从理想汽车的招股书上显示,目前其自由现金流仅为10.5亿元人民币。

此外,从蔚来这位国内"前辈"的历史上看,新能源造车企业都要经历资金弹尽粮绝的生死一线的考验。

蔚来2018年6月第一辆车ES8量产交付,9月立刻在纽交所上市,尽管上市扩展了融资渠道,但由于投入巨大,蔚来至今累计已亏损285亿元,单2019年就亏损114亿。

2019年底到2020年初,巨亏之下,蔚来开始捉襟见肘,频出现金流告急的传闻,蔚来幸运的获得亚洲投资基金的4.35亿可转债融资,加上合肥政府70亿元的战略投资和国有大行百亿授信,才转危为安。

理想汽车清醒地认识到,雄厚的资本是活下来的前提。

如今赴美上市虽然难度加大,但因为特斯拉的存在,美国资本市场上对新能源产业非常追捧,这一点从特斯拉的股价变化上就能看到,其股价已经从一年前的300美元左右,已涨到1500多美元。

同时,2019年在美国上市的蔚来汽车,虽然其股价一度逼近1美元红线,但是今年以来蔚来汽车股价一路上扬,目前其股价已达到12.15美元,翻了超10倍。

美股市场正处于牛市之中,以特斯拉为首的新能源汽车产业非常受追捧,理想汽车赴美上市成功融资会更容易,这不仅是自身发展的需要,也是一种对未来困难的未雨绸缪。

对于理想汽车来说,即便上市融到了更多的资金,也并非是终点,而是起点,想要在竞争激烈的新能源市场站稳阵脚,仍需持续努力。

 

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