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假消息!伯克希尔官网未提及巴菲特退休,“股神”亏惨真的老了?

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1990年的股东信中,巴菲特说过,他们不会买入价格便宜的银行股,只会以合理价格买入管理良好的银行股,所以,巴菲特买入的一定是净营优秀的银行股。

 

今日网传巴菲特先生退休,伯克希尔哈撒韦将由阿贝尔(Greg Abel)和阿吉特-简恩(Ajit Jain)共同执掌。但此消息并未经主流媒体证实,伯克希尔哈撒韦的官网也没有更新任何关于巴菲特辞职的消息。

虽折戟航空,但股神不差钱 

巴菲特在2月美股暴跌之际,在原有仓位基础上加仓买入4530万美元的达美航空,结果一个月不到,便以23-26美元之间卖掉3.14亿美元的达美仓位,其买入成本约为45美元。同时还卖出了7400万美元的西南航空。

5月份,航空股并没有让巴菲特产生任何留恋,伯克希尔哈撒韦将公司所有航空股亏本清仓--有7180万股的达美航空,5300万股的西南航空,4200万股的美国航空,以及2200万股的联合航空。

虽然在最新公布的一季报中,伯克希尔哈撒韦公司亏损高达497.46亿美元,可财报显示公司的现金流依然充沛。截至当期,巴菲特公司持有现金及其等价物等共计1247亿美元。

一季度巴菲特还增持了7500万股苹果股票,总持仓达到2.403亿股,市值超630亿美元,是其投资组合第二重仓股。

巴菲特银行股投资启示

最新的伯克希尔哈撒韦持仓中,银行股依然是重头戏。

排名前五重仓股中有美银和富国银行两家,合计持仓市值超300亿美元。在2019年报披露持仓中,前15重仓股中有6家银行。银行股一直是巴菲特的长期重仓持有标的之一,他对富国银行的投资已超30年。

1990年的股东信中,巴菲特说过,他们不会买入价格便宜的银行股,只会以合理价格买入管理良好的银行股,所以,巴菲特买入的一定是净营优秀的银行股。

巴菲特重仓买入富国银行之时,恰逢1990年美国房地产泡沫破灭,当时银行股表现低迷,而这正是巴菲特买入的理由--好公司给了低估值买入机会,是绝佳的进场机会。

巴菲特持有富国银行的30余载中,实现投资回报28.9倍,期间富国银行PB变动很小,1990年PB值0.99,2019年PB值1.33。在长期持有优秀公司过程中,估值变动对投资收益影响微弱,盈利贡献主要靠ROE,即所投资公司的股息分红。

A股银行已到最佳投资时机?

A股银行股整体估值已经处于历史低值区域,在一季度A股36家上市银行中,22家营收两位数增长,18家盈利保持两位数增长。可业绩增长,估值下降,疫情以来A股银行估值不断走低,近一个月平均市净率(PB)仅为0.88倍。

在今年银行股披露的一季报中,银行股成为险资布局的重头戏。根据银行股公开的上市公司前十大流通股股东统计,险资持仓银行365.5亿股,市值达3178.9亿元,占险资持仓总市值的29.1%,是单一行业持仓占比最大的。

那么,根据巴菲特投资银行股的理念,A股银行貌似已经来到了长期绝佳投资时期。可国内机构人士对投资银行的分歧却非常明显。

认同当前银行股买点的机构认为,08年金融危机后我国银行业监管趋严,部分大中银行资本充足率提高,负债率下降,在我国经济维持中高增速的大背景下,虽然今年遇到疫情,可主要银行的资产质量依然稳健。

结合银行PB估值区间,较其他行业绝壁相对估值优势。若采用PE估值来看当前银行资产,其净资产增速预期较其他行业更具确定性。

而认为当前A股银行投资风险较大的观点认为,今年央行持续"放水",针对疫情国家采取了降准等措施对冲经济下行压力,银行的贷款发送力度明显增强,而风控标准则有所放松。今年银行的贷款总量可能超过前几年,这增大了未来银行坏账风险。银行股具备长期分红价值,可当作债券投资。但从长期成长性投资价值看,其投资逻辑不够扎实。

而无论何时,资本市场总是风云突变,连巴菲特投资都会出现失败,中小投资者更要提高风险意识。投资是一门长期生意,而不是图一时之快,盲目进场,最后竹篮打水一场空。

 

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